Новости

Японский финансовый регулятор давно озабочен вопросом, насколько легко частным лицам получить доступ к фондовому рынку. Недавно, 28 июля, Токийская фондовая биржа (TSE) направила официальное письмо 270 компаниям, чьи акции котируются на ее основной площадке. Биржа настоятельно рекомендовала им пересмотреть размер минимального торгового лота, в частности, рассмотреть возможность сплита акций. Это предложение возникло из-за того, что покупка стандартного лота из 100 акций у большинства этих компаний требовала суммы, превышающей 500 000 иен (около 3050 долларов США). Согласно опросу, проведенному биржей в апреле, частные инвесторы сочли этот порог слишком высоким, назвав комфортной суммой около 100 000 иен.

В ответ на этот запрос биржа приняла комплексное решение: вместо отдельных корректировок была сформирована Рабочая группа по содействию инвестициям малого размера. Группа начнет свою работу в октябре и займется анализом текущей ситуации, а также разработкой новых инструментов для упрощения доступа к рынку для розничных инвесторов. Материалы, сопровождавшие письмо, демонстрируют успешность сплитов. За год до 30 июня 276 компаний уже провели эту операцию. Примерно 70% из них установили итоговую стоимость лота в пределах нескольких сотен тысяч иен, и лишь 2% сохранили минимальную сумму сделки в 500 000 иен или выше, по сравнению с 45% ранее.

Стоит отметить, что эти расчеты не касаются иностранных ценных бумаг, REITs и акций, торгуемых на TOKYO PRO Market. Тем не менее, даже без учета этих сегментов, наблюдается устойчивая тенденция. С момента последнего подобного запроса биржи в октябре 2022 года, 762 компании по всему рынку приняли решение о сплите акций, что указывает на растущую популярность этой практики среди японских эмитентов.

Яркими примерами служат недавние объявления от Tokyo Electron и Organo. Первая, производитель полупроводникового оборудования, чей текущий лот стоит 7,72 миллиона иен, с 1 октября проведет пятикратный сплит. Второй, специалист по системам очистки воды, утвердил аналогичный коэффициент. Эти шаги, скорее всего, послужат ориентиром для других компаний, которые пока оценивают возможность снижения входных барьеров.

С точки зрения рыночной логики, снижение минимального лота преследует несколько целей. Это позволяет расширить круг акционеров за счет привлечения средств домохозяйств, которые ранее не могли инвестировать из-за высоких первоначальных требований. Увеличение доли розничных инвесторов также может повысить ликвидность и способствовать долгосрочной стабильности цен. При этом сам по себе сплит не влияет на фундаментальную стоимость компании, но делает ее акции более доступным инструментом для регулярных инвестиций.

Таким образом, инициатива Токийской фондовой биржи является продуманным шагом, направленным на постепенное изменение структуры участия на японском рынке. Первые позитивные результаты уже заметны, а создание специализированной рабочей группы подчеркивает стремление регулятора к дальнейшему прогрессу. Следует внимательно наблюдать за октябрьскими заседаниями рабочей группы и предлагаемыми мерами.